滴灌通2023年争议不断：收入分成模式是否可持续？深度解析其创新与挑战

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创新模式诞生背景

小微企业普遍面临融资难题，传统融资途径门槛高且限制繁杂，使得许多小微企业望而却步。而国际大资本寻求优质投资目标时，却与小微企业间存在巨大差距。2024年1月，滴灌通在如此背景下推出了《滴灌通澳交所通用标准》，旨在突破这一困境，为市场带来新的变化。

收入分成融资模式

小微企业与投资者达成DRC协议，通过将未来一定时期的收入分成来换取当前的资金援助。以一家小餐馆为例，它与投资者签订协议，未来一年内按既定比例将收入分配给投资者，以此获得必要的运营资金。这种方式避开了传统融资中出让股权等繁琐流程，确保了企业控制权不被稀释，使小微企业能够更加独立地开展经营。

三种市场载体之SPV

依据MCEX官网的介绍，SPV相当于市场上的储物仓库。各种收入水平的企业能够通过它来展示自己的收入情况，并且可以出售份额来筹集资金。比如一家零售小店，就可以利用SPV来展示自己的经营状况和未来的收入潜力，以此吸引投资者购买其份额。这样的平台既为企业提供了展示的场所，又为投资者提供了多种投资机会。

SPAC被视为“聪明钱”的汇聚之地。此类机构由众多机构和个人共同管理，主要职责是挑选投资项目。例如，若由专业投资机构发起SPAC，它们会依据自身的投资策略来挑选优质项目。《SPAC设立说明书》会在MCEX平台公布，其中详细列出了投资资产的类别、所属行业和区域等信息，投资者可以据此明确投资的方向。

ETF是一种遵循规则、由MCEX进行被动管理的全面市场投资工具，是节省劳力的资金汇聚地。它类似于指数基金，使得投资者能够轻松地投身于市场。一般投资者不必对每个项目进行深入探究，只需购买ETF，即可参与到众多小微企业的投资中，从而简化了投资过程并降低了成本。

滴灌通模式多方优势

滴灌通针对小微企业，不削弱其控制权，助力它们解决资金困境。许多小作坊过去因缺乏抵押物而难以获得融资，如今借助滴灌通成功获得资金，实现发展。对于投资者而言，投资与企业的实际收入挂钩，且可逐步退出，降低风险。此外，滴灌通还收集门店的多维度数据，对项目进行持续评估，确保投资更加可靠。

你认为滴灌通这样的模式将来会成为小微企业融资和投资的流行选择吗？不妨留下你的看法，同时别忘了点赞并转发这篇文章！

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